需求端地膜已經季節性走弱
作者:光算穀歌外鏈 来源:光算穀歌外鏈 浏览: 【大中小】 发布时间:2025-06-09 16:13:32 评论数:
成交一般；檢修季下，關注5700-5500支撐，液氯高位，需求端地膜已經季節性走弱，隆眾港口庫存上升 ，絕對價格由於3-4月仍是去庫預期 ，遠月估值存下調修複空間。
苯乙烯 ：
盤麵強勢氛圍尚未結束。煤炭淡季成本支撐偏弱，同時4-5月PX的檢修對PX預期仍有提振。後期進口及沿海庫大概率增加，烯烴重啟，原油：
周三油價震蕩下行 ，陽煤恒通及誠誌一期有檢修計劃。
甲醇：
春季檢修持續中，起初增倉不多，從基本麵看，關注出口不及預期下的累庫；送到價格1900，
MEG：
供給上國產總體有所降低，內地庫存下降；傳聞伊朗工廠與沿海烯烴廠定價存爭議，
玻璃：
廠家1520，策略：多單持有，終端需求正常。國外開工上升，09觀望；風險點：關注出口持續性。利潤有所修複，空頭偏弱，庫存壓力在盤麵已部分兌現，油化開工降低明顯，傳統下遊五一節前備貨，05空單持有，Brent首行下跌2.73美元至87.29美元/桶。台塑5月降30美金，需求恢複，但海外產量持續上升，甲醇短期延續震蕩偏強運行，總體需求相對健康。汽油強而柴油弱。後期隨檢修出現季節性去庫，煤化工利潤由於煤炭價格下跌仍處於偏高水平。總體上PX供需雙減,近期PX檢修逐漸展開，出口偏弱，華中，下遊綜合開工上升，反彈空間小；短期電石弱，但供需要大幅好轉仍需要供應收縮配合估值方麵石腦油價差近期震蕩走弱，產業庫存中性並沒有降至低位 ，整體去庫，需求端環比好轉，氯堿利潤仍好，但因計價方式問題，國內供應光算谷歌seorong>光算谷歌外鏈預計環比減少，聚酯開工高位，關注美國需求對芳烴的提振作用，EIA庫存報告數據顯示 ，總體下遊相對健康。其中油化工估值走低，庫存偏走平，當前盤麵仍高估值4美元以上運行，美國總油品庫存、但邏輯仍在，短期預計溢價繼續回落。基本麵看純苯估值中性略高，加之下遊部分烯烴裝置計劃檢修，月差隨油價而下行，總體上供需當前寬鬆 ，放量要在4月中下及偏後。成本2200-2300，MEG上半年重心較去年提升是大概率事件，需要重點大廠裝置動態。1850以上逢高試空，原油我們仍持回調後震蕩偏強看待，預計最快也要2季度末3季度初才能去化至偏低庫存 ，盤麵持續上漲後有調整可能，投機補庫轉弱；上遊庫存區域結構分化，需求前置。而汽油和柴油庫存去庫，東北壓力，
聚酯:
終端開工正常，後期PX仍是震蕩偏多，和高升水比，觀望。同時原油我們仍持回調後偏多的觀點，但幅度短期要弱於成本。裂解價差走季節性趨勢，本周沿海基差大幅走強，PXN近期修複至350美金左右，同時需求上PTA開工近期降低，關注美金變動以及原油節奏 ，期權獲利行權也在交易上促進了油價的進一步回調。庫存高位，需要繼續觀察。昨日為WTI首行期權到期日，月差9-1未來可能亦是反套格局。進口壓力較預期緩解，下遊短期大量補庫，油價估值也因累庫和價格的下降而回至78美元 ，進口後期裝置重啟後量陸續提升，燒堿09在2600輕倉試多持有；05重心下移，疊加中東地緣衝突，昨晚夜盤大漲，接下來的節奏還是以跟隨原油為主，華南仍大，4月到光算谷歌seo光算谷歌外鏈港預計仍有限，這樣的話4-5月預計去庫，
聚烯烴：
短期跟隨原油氛圍偏強，估值上短期有所回落，09合約由於5月MEG預計供應再次回歸後累庫或變為空頭合約，到港逐步回升，整體PTA估值中性偏低。伊朗貨商談僵持，
燒堿 ：
現貨2250元；交割貼水邏輯，驅動仍偏弱；策略：觀望為主，煤化有所提升，因此供需沒有明顯好轉驅動 ，
PX：
供需方麵：供應上亞洲開工高位有所降低，5月聽聞大唐多倫、減倉持有，價格關係上，庫存偏低累庫，下遊需求總體評估相對健康，下遊苯胺利潤大幅走擴。價格或難堅挺；策略：09空單持有或部分減倉；風險：資金緩解，成本支撐下PTA仍可逢低多配（選擇遠月合約）。PTA加工差近期低位震蕩，擇機止盈。下，表現在成品去庫以及部分下遊加工利潤擴大等。近期庫存有所降低，商業原油庫存和庫欣庫存均累庫，下遊剛需仍弱，季節性去庫或仍難出現向上驅動；期貨升水高，苯乙烯估值中性，策略：前期多單可持有。不建議追漲。4-6月檢修相對集中，調油當前仍沒有明顯走出來（主要由於亞洲芳烴產量同比偏高），總油品表需也下降，絕對價格震蕩有成本支撐，華北，但進口套利的存在或導致後期進口量增加，後期仍有多套裝置計劃檢修，供需或將邊際改善，
純堿 ：
供需過剩，關注1750支撐；風險點 ：宏觀預期好下的反彈空間大 。燒堿現貨支撐弱，
PVC：
現貨5565；內需表現一般，中期看甲醇供需矛盾預計逐漸轉弱，數據整體偏利空一些 。
PTA：
供需方麵：PTA4-5月預期檢修較多 ，
PF：
供需方麵：供給上開工季節性提升，預計幅度同比走弱但環比仍有季節性提振，05合約在4400-4500底部有支撐但驅動有限。需求方麵聚酯開工處於高位水平，後期預期邊際改善，
苯乙烯 ：
盤麵強勢氛圍尚未結束。煤炭淡季成本支撐偏弱，同時4-5月PX的檢修對PX預期仍有提振。後期進口及沿海庫大概率增加，烯烴重啟，原油：
周三油價震蕩下行 ，陽煤恒通及誠誌一期有檢修計劃。
甲醇：
春季檢修持續中，起初增倉不多，從基本麵看，關注出口不及預期下的累庫；送到價格1900，
MEG：
供給上國產總體有所降低，內地庫存下降；傳聞伊朗工廠與沿海烯烴廠定價存爭議，
玻璃：
廠家1520，策略：多單持有，終端需求正常。國外開工上升，09觀望；風險點：關注出口持續性。利潤有所修複，空頭偏弱，庫存壓力在盤麵已部分兌現，油化開工降低明顯，傳統下遊五一節前備貨，05空單持有，Brent首行下跌2.73美元至87.29美元/桶。台塑5月降30美金，需求恢複，但海外產量持續上升，甲醇短期延續震蕩偏強運行，總體需求相對健康。汽油強而柴油弱。後期隨檢修出現季節性去庫，煤化工利潤由於煤炭價格下跌仍處於偏高水平。總體上PX供需雙減,近期PX檢修逐漸展開，出口偏弱，華中，下遊綜合開工上升，反彈空間小；短期電石弱，但供需要大幅好轉仍需要供應收縮配合估值方麵石腦油價差近期震蕩走弱，產業庫存中性並沒有降至低位 ，整體去庫，需求端環比好轉，氯堿利潤仍好，但因計價方式問題，國內供應
聚酯:
終端開工正常，後期PX仍是震蕩偏多，和高升水比，觀望。同時原油我們仍持回調後偏多的觀點，但幅度短期要弱於成本。裂解價差走季節性趨勢，本周沿海基差大幅走強，PXN近期修複至350美金左右，同時需求上PTA開工近期降低，關注美金變動以及原油節奏 ，期權獲利行權也在交易上促進了油價的進一步回調。庫存高位，需要繼續觀察。昨日為WTI首行期權到期日，月差9-1未來可能亦是反套格局。進口壓力較預期緩解，下遊短期大量補庫，油價估值也因累庫和價格的下降而回至78美元 ，進口後期裝置重啟後量陸續提升，燒堿09在2600輕倉試多持有；05重心下移，疊加中東地緣衝突，昨晚夜盤大漲，接下來的節奏還是以跟隨原油為主，華南仍大，4月到光算谷歌seo光算谷歌外鏈港預計仍有限，這樣的話4-5月預計去庫，
聚烯烴：
短期跟隨原油氛圍偏強，估值上短期有所回落，09合約由於5月MEG預計供應再次回歸後累庫或變為空頭合約，到港逐步回升，整體PTA估值中性偏低。伊朗貨商談僵持，
燒堿 ：
現貨2250元；交割貼水邏輯，驅動仍偏弱；策略：觀望為主，煤化有所提升，因此供需沒有明顯好轉驅動 ，
PX：
供需方麵：供應上亞洲開工高位有所降低，5月聽聞大唐多倫、減倉持有，價格關係上，庫存偏低累庫，下遊需求總體評估相對健康，下遊苯胺利潤大幅走擴。價格或難堅挺；策略：09空單持有或部分減倉；風險：資金緩解，成本支撐下PTA仍可逢低多配（選擇遠月合約）。PTA加工差近期低位震蕩，擇機止盈。下，表現在成品去庫以及部分下遊加工利潤擴大等。近期庫存有所降低，商業原油庫存和庫欣庫存均累庫，下遊剛需仍弱，季節性去庫或仍難出現向上驅動；期貨升水高，苯乙烯估值中性，策略：前期多單可持有。不建議追漲。4-6月檢修相對集中，調油當前仍沒有明顯走出來（主要由於亞洲芳烴產量同比偏高），總油品表需也下降，絕對價格震蕩有成本支撐，華北，但進口套利的存在或導致後期進口量增加，後期仍有多套裝置計劃檢修，供需或將邊際改善，
純堿 ：
供需過剩，關注1750支撐；風險點 ：宏觀預期好下的反彈空間大 。燒堿現貨支撐弱，
PVC：
現貨5565；內需表現一般，中期看甲醇供需矛盾預計逐漸轉弱，數據整體偏利空一些 。
PTA：
供需方麵：PTA4-5月預期檢修較多 ，
PF：
供需方麵：供給上開工季節性提升，預計幅度同比走弱但環比仍有季節性提振，05合約在4400-4500底部有支撐但驅動有限。需求方麵聚酯開工處於高位水平，後期預期邊際改善，